Comment valoriser son entreprise : les méthodes
DCF, multiples d'EBITDA, actif net, comparables : les méthodes de valorisation d'entreprise expliquées simplement pour les dirigeants de PME.
La valorisation d'une entreprise n'est pas une science exacte — c'est une négociation entre deux parties avec des méthodes de calcul pour l'étayer. Voici les méthodes principales et quand les utiliser.
Méthode 1 : les multiples d'EBITDA
La plus courante pour les PME rentables : Valeur = EBITDA × Multiple. Le multiple varie de 3 à 10 selon le secteur, la taille, la croissance et la qualité des revenus (récurrence, diversification). Un SaaS B2B se vend à 8-10× l'EBITDA ; un négoce traditionnel à 3-5×.
Méthode 2 : le DCF (Discounted Cash Flows)
On projette les flux de trésorerie futurs sur 5 à 10 ans et on les actualise à un taux reflétant le risque. Très précis sur le papier, mais sensible aux hypothèses de croissance et de taux d'actualisation. Utilisée pour les entreprises en forte croissance ou pour valider les résultats des multiples.
Méthode 3 : l'actif net réévalué (ANR)
On part du bilan comptable et on réévalue chaque actif à sa valeur de marché. Utile pour les holding, foncières ou entreprises avec beaucoup d'actifs tangibles. Peu pertinent pour les entreprises de services dont la valeur est dans les compétences humaines.
Les leviers de valorisation à activer 2 ans avant la cession
- Améliorer la récurrence des revenus (abonnements, contrats long terme)
- Réduire la dépendance au dirigeant fondateur
- Documenter les processus et construire une équipe autonome
- Assainir le bilan (dettes, actifs non productifs)
- Optimiser l'EBITDA (chaque euro d'EBITDA supplémentaire vaut 5 à 8 € de valeur d'entreprise)
Calculez vos KPIs de valorisation avec KORUS et consultez notre article sur les étapes d'une levée de fonds PME.